当刘晓松不谈腾讯 | IIR

Original Dear IIR 机构投资者评论 2023-04-14

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机构投资者评论Institutional Investor Review：记录最杰出的投资人物与事件

文 | 梨枝

编辑 | Emma

出品 | 机构投资者评论

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或许在外人看来，因投资巨头而赢得高光时刻是一大终极目标，但对于触达过并且仍处在资本游戏中的企投家刘晓松而言，这可能是远远不够的。

起风着陆

刘晓松不愿再在公开场合提“腾讯”，是有道理的。毕竟，这样10万占股腾讯5%的“好运气”，他本人，乃至整个行业，100年内也未必再能遇见几单。即便算上字节跳动、拼多多这样异军突起的公司，能数得上的超级个人天使也不会超出5个（拼多多有段永平，字节跳动有周子敬）。

96年就已经“触网”的刘晓松，天天和马化腾、丁磊聊的都是互联网的事儿，在投出一个腾讯、“擦肩”一个网易之后，刘晓松虽然再也没有脱掉“投资人”的身份，但他实实在在花时间想的，还是如何做一个“起风”的少年，如何成为下一个网易、腾讯。

他从小喜欢音乐，所以在投资腾讯后创办A8，率先推出铃声下载服务，开始用音乐与世界对话，在智能手机的元年（2008年）- A8上市；而2010年迈入移动互联时代时，刘晓松创办了 “多米音乐”。

刘晓松深度参与多米，想必一是更热爱音乐，一是把多米当作移动互联网时代的“小腾讯”去做的。多米成立时，PC在线音乐市场已有百度、腾讯、酷我、酷狗等老牌选手，但轻装上阵拥抱移动互联网的，就多米一人。石建平带队的技术团队非常强，产品流畅体验好，甚至一度占有中国无线音乐第三方客户端超55%的市场份额，把酷狗音乐、手机QQ音乐等平台都甩在后头。

但刚起的版图很快就被版权之争压境。在A8输了几次血后，多米扛着沉重的负担，希望借助新三板成为“音乐第一股”获得更多机会，却不料新三板并未成为中国纳斯达克。多米挂牌三板成为最难以回头的一步，也错失了2016、2017年腾讯音乐版图的全面整合。

多米成立5年后的至暗时刻，刘晓松再赌信任多年的湖南大将奉佑生，率先出征，在多米体系里孵化了“映客”。2015年5月，奉佑生团队出品的映客正式上线，两个月后A8音乐又开出500万天使投资支票。很快，映客也得到了阎焱、朱啸虎、郑刚、周亚辉等系列投资人的青睐，包括腾讯的加持。

映客最火的时候到什么程度？连续两个月融资两轮1.5亿，周亚辉几个电话，没有见面，就先下单6800万。上线仅半年的映客，2016年春节就大爆发，直到后来的千播大战，Final Table里，也必定有映客一席。

2017年6月20日，仅仅两年，唯快不胜、现金流充沛的映客又火速调整，与宣亚国际牵手，宣亚宣布收购映客。当时的蛇吞象方案不可谓不大胆，如果不是监管收紧，最后方案实现，多米也将售出其全部映客股份(14.59%)，到手8.76亿。

如果映客成为当时的“瑞幸”，成为“成立最短回报最高”的投资项目之一，至少这笔退出资金，也许可以继续点燃多米最后的一丝热气，而不是在2018年黯然摘牌。

“机会已经抓得很好了，如果说有抓得不好的机会，那就是在公司资本化的道路上饶了弯路。”

也许正是此时，刘晓松真正意识到，除了要有 “敢为人先”的湖湘精神，占领我们耳朵、占领我们“视界”的创业梦想，命运赐予他的，正是极佳的商业敏感，独到的识人眼光，经历过商场厮杀和资本市场洗礼后的豁达，以及一颗永远年轻、永远追逐创新的心。

天使投资的重生

二十年过去，腾讯已成长为市值近4万亿的超级公司，直至目前，刘晓松仍持有其部分股权。

刘晓松在投资上，确实是朋友不少、运气不差。网易丁磊曾经在他的深圳信力德电子做过兼职，无意中夸过马化腾的技术牛；找刘晓松融资的腾讯联合创始人曾李青，恰恰又是之前一起为深交所做通信网络的老伙伴；而湖湘文化根植于心的他，又将这个好项目推荐给了他湖南大学的学长、英语代课老师、彼时IDG资本的熊晓鸽。

与互联网及风险投资圈最顶尖的一群人建立的这份缘分，让他搭上了一趟中国互联网及创投时代的幸运列车。

早在1996年，IDG刚刚进入中国头几年，刘晓松就获得熊晓鸽的投资启蒙，当时还萌生过向他融资的念头，但被拒绝了。不过这并不妨碍他投资了腾讯后，仍成为IDG与腾讯的牵线人。2007年，刘晓松的腾讯好友曾李青创办德迅投资，而他则是闲庭信步，在忙着自家企业的同时，先绕道做了几个身边朋友的LP, 比如松禾、富坤、以及同威。

2012年左右，创投市场迎来一波天使机构化浪潮，投资美图秀秀的蔡文胜创办了隆领投资，投资美团的李竹成立英诺天使，青松基金也正式应运而生。无疑，这都与移动互联网的发展密切相关。“当生长点非常多时，是要用机构做的。”

青松基金的创立初期，如果以顺为之于小米作比，现在的青松，则是刘晓松真正重度参与的又一个企业梦。

他多次表达了对基业长青和组织文化建设的构想以及实践。“如果你能像企业家去对待它，有长远的发展规划，基金就能做得比较持久，回报率才会有。机构是最好的机制，能把团队做好。我看到太多的基金，分分合合太多了。”

刘晓松对人和团队的重视，句句体现在话里，也步步印证在他的行动上。湖南农村出身的产品牛人奉佑生、美国甲骨文公司背景的石建平，还有合作多年的青松基金合伙人董占斌、苏蔚，似乎与其说是团队们对他忠诚，倒不如说刘晓松在团队层面真的也是简单、精准而长情。因为“补位很简单，又稳定又容易在决策时达成一致。”

或许在外人看来，因投资巨头而赢得高光时刻是一大终极目标，但对于触达过并且仍处在资本游戏中的企投家刘晓松而言，这可能是远远不够的。

活力依旧

当下，天使机构的发展已今非昔比。2015年开始的“双创”风潮，带动了一批民营资本涌入天使投资行业。煤老板、各类地方民企老板们，伴随着各类成长营、俱乐部，戴上了天使投资人的称号。北京中关村曾经流传过一个笑话：“天上掉砖头，随便就能砸中一个天使投资人。”

2017年以来，天使投资人的数量锐减，“天使投资天天死。”超过80%的天使投资人折翼，纷纷离场。如今再看，真正抓到好项目的，无非还是那些持续耕耘、注重研究、注重投后、每日站在残酷战役背后，为企业出谋划策甚至亲自助阵的、被天使浪潮稀释到LP已无暇从茫茫大海里捞取的、那微小的20%里。

投资人都曾提到，天使基金周期长、风险大，能发展到两期、三期的天使基金已经非常宝贵。

93年迎着南巡讲话风潮毅然放弃清华计算机视觉博士来深圳创业的那个少年，如今也通过了考验，踏实落地，真正全身心地，成为站在风口背后的人。

青松基金目前AUM达20亿。成立之初，曾在盛大游戏投资部工作的董占斌在熟悉的领域投出回报超60倍的一花科技和街机三国，放眼社交后，又抓住了狼人杀等明星项目；随着机构的逐渐成熟及人才梯队的完整搭建，青松基金对创新科技投资也逐渐增多，相继投资了Nibir、松鼠AI等。投资赛道上，目前已全面覆盖包含社交、游戏、教育、人工智能等多重领域。其也受到更多机构LP的广泛认可。2019年末，青松基金募资3亿，整年投资约3亿，也加入了新合伙人，步调如刘晓松的童颜，活力依旧。

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